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私募大佬的操作心得:我不靠牛股赚钱,光有巴菲特那套价
来源: | 作者:私募星工坊 | 发布时间: 2016-12-03 | 4816 次浏览 | 分享到:

  坚韧者有强大的内心,经受磨砺方出真知。在系统性风险面前,魏上云认真审视风控体系,总结出一套投资方法,用两年时间使产品业绩翻了3倍,并以空仓躲过2009年8月的大跌,在大盘下跌60%的情况下获得30%正收益,人称“反转王”。

  私募9年,魏上云坚持独立思考,跳出市场看市场,穿越泡沫找机会。他曾在市场的几次重要拐点先人一步,把握主升浪机会,并积极改进风控措施,实现了旗下产品长期、可持续业绩增长。

  跳出“羊群”看市场

  魏上云说,他的投资思想最初来源于巴菲特,“巴菲特把企业价值和投资联系在一起,最早告诉我们买股票是在做投资,而不是做博弈、炒作符号。巴菲特的书里蕴含着很多投资的经典原理,给了我起步的垫脚石。”

  但投资光有巴菲特的价值研究一面远远不够,魏上云看到,资本市场存在买方卖方、上市公司等多个主体的博弈、相互作用,就是索罗斯所说市场本身的机理,是投资要把握的另一面。巴菲特和索罗斯这两条在许多人眼里的“平行线”,在魏上云这里成为了一个硬币不可分割的两面。

  初创私募遇挫折,魏上云一直致力于探索一套稳定、可持续的投资方法。因为曾经学习的专业是组织行为学,而股市天然就是群体行为盛行的地方,组织行为学里经常提到的“群体意识对个体意识的抹杀”现象屡屡发生,短期市场定价经常性失效。作为投资者,如果能有效利用群体效应,克服从众心理,独立于市场之外思考和判断,就有可能获得超额收益。

  市场短期是投票机,长期是称重机。魏上云认为,想要利用价格的回归获得收益,需要具备两个能力:一方面,要站到“羊群”对立面找不同,依靠价值分析,识别市场价格失效的地方;另一方面,要找到能够纠正流行偏见的力量,等待催化剂出现再买入,不然要是定价失效长期存在,不仅无法获益,还可能受损。

  基于这样的认识,魏上云曾在2009年“四万亿”启动时,布局水泥等基建股。2012年某电子器件股票连续两个季度业绩令人失望,公募纷纷撤离,他通过调研发现其产能释放空间依然存在,耐心等待,终有斩获。去年6、7月,市场还在迟疑时,他提前满仓买股票,把握了这波大牛市主升浪。

  他曾追涨一只3个涨停板的股票,因为发现它正在发生脱胎换骨的变化,从普通做电机的公司,去整合锂矿资源,市值空间依然很大。“我们60%的钱是逆向投资赚的,还有40%是顺势而为赚的,关键在于坚持独立思考和判断,当时很多人认为有泡沫、该回调,但我不这么看。”魏上云说。

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